Видатні Економіки 2023 року: Неочікуваний Рік Зростання

Незважаючи на широкі очікування глобальної рецесії у 2023 році через боротьбу центральних банків з високою інфляцією, рік завершився неочікуваними позитивними економічними показниками. Світовий ВВП, ймовірно, зріс на 3%, ринки праці залишилися стійкими, інфляція вказує на зниження, а фондові ринки стрімко піднялися на 20%.

Проте під цим загальним позитивним розвитком справ утаємничуються значні відмінності між країнами. Журнал “The Economist” проаналізував економічні та фінансові показники, включаючи інфляцію, “широту інфляції”, ВВП, зайнятість та фондовий ринок, для 35 переважно багатих країн. Ми розставили їх за результатами цих показників, створивши загальний бал для кожної. У таблиці нижче представлені рейтинги та деякі несподівані результати.

Лідером рейтингу, вже другий рік поспіль, залишається Греція — неймовірний результат для економіки, яка донедавна була втіленням неефективності. Окрім Південної Кореї, багато інших видатних виконавців знаходяться в Америках. Сполучені Штати посідають третє місце. Канада та Чилі не далеко позаду. Тим часом багато з тих, що виявилися малоефективними, знаходяться в Північній Європі, включаючи Великобританію, Німеччину, Швецію та, замикавши пелотон, Фінляндію.

Однією з основних викликів у 2023 році було стрімкий підйом цін. Наш перший показник дивиться на “ядрену” інфляцію, яка виключає волатильні компоненти, такі як енергія та їжа, і, отже, є хорошим показником підтримки інфляційного тиску. Японія та Південна Корея тримають ситуацію під контролем. У Швейцарії “ядрені” ціни піднялись всього на 1,3% річно. У багатьох країнах Європи, однак, залишається серйозний тиск. Угорщина має “ядрену” інфляцію близько 11% річно. Також з труднощами стикається Фінляндія.

У більшості країн інфляція стає менш закріпленою — це вимірюється “широтою інфляції”, яка розраховує частку предметів у кошику споживчих цін, де ціни піднімаються більш ніж на 2% річно. Центральні банки у таких місцях, як Чилі та Південна Корея, агресивно підвищували відсоткові ставки в 2022 році, раніше, ніж багато інших країн багатого світу, і зараз, схоже, збирають плоди. У Південній Кореї “широта інфляції” зменшилася з 73% до 60%. Також слід відзначити центральних банкірів Америки та Канади, де “широта інфляції” знизилася ще гостріше.

Наступні два показники — зростання зайнятості та ВВП — вказують на те, наскільки економіки працюють на користь звичайних людей. Ніде не відзначилися вражаючим зростанням у 2023 році. Проте лише невелика меншина країн зазнала зниження ВВП. Найгірше себе проявила Ірландія з впаданням на 4,1% (це трошки сумнівно: є великі проблеми з вимірюванням ірландського ВВП). Також погано виступили Великобританія та Німеччина. Німеччина бореться з наслідками шоку на ринку енергії та зростаючою конкуренцією імпортованих китайських автомобілів. Великобританія все ще має справу з наслідками Brexit.

Америка впоралася із ВВП та зайнятістю. Вона скористалася рекордно високим рівнем виробництва енергії та ефектами щедрого фіскального стимулу, впровадженого в 2020 та 2021 роках. Найбільша економіка світу, можливо, підтягнула інші країни. Зайнятість в Канаді росте впевнено. Попри війну з ХАМАС, Ізраїль, який вважає Америку своїм найбільшим торговельним партнером, посідає четверте загальне місце в рейтингу.

Можливо, ви думаєте, що американський фондовий ринок, наповнений компаніями, готовими скористатися революцією штучного інтелекту, міг би виправдати себе. Насправді, скориговано на інфляцію, він є середнім виконавцем. Австралійський фондовий ринок, наповнений компаніями, які впораються зі зниженням цін у 2022 році, розчарував. Котирування акцій у Фінляндії стрімко впали. Японські компанії, навпаки, переживають своєрідну ренесанс. Фондовий ринок країни є одним із найкращих в цьому році, зростаючи в реальних виразах майже на 20%.

Проте, щоб насолоджуватися славними виходами на еквіті, подивіться на тисячі миль на захід — в Грецію. Там реальна вартість фондового ринку зросла більш ніж на 40%. Інвестори переоцінили грецькі компанії під час впровадження урядом серії реформ на користь ринку. Хоча країна все ще значно бідніша, ніж до свого великого краху на початку 2010-х, остання заява МВФ, колись ворога Греції, відзначила “цифрову трансформацію економіки” і “зростання ринкової конкуренції”.

На завершення року несподіваний тріумф Греції закликає світ відсвяткувати історію економічного успіху і підняти метафоричний келих за цього малоймовірного чемпіона.