Temor a un petrleo caro

El mayor corte de suministro de la historia se salda con la mayor alza de precios en 30 aos.El precio del crudo se dispar ayer un 14,6% en la que result su mayor subida desde la creacin del ndice Brent, en 1987, hasta los 69 dlares, despus de que Arabia Saud anunciase este fin de semana el parn de ms de la mitad de su capacidad petrolera por el ataque a dos de sus instalaciones. Aunque el mayor exportador mundial de crudo se comprometi en un primer momento a restaurar rpidamente sus niveles de produccin -comenzando hoy mismo por una tercera parte de los 5,7 millones de barriles- y se comprometi a compensar el descenso poniendo en marcha otras instalaciones y liberando parte de lo almacenado, ahora los analistas desconfan de esta pronta recuperacin y creen que los problemas se extendern durante un tiempo, lo que podra poner en jaque el suministro e impulsar todava ms los precios. Algunos expertos ya hablan de una escalada hasta los 100 dlares por barril en este caso.Uno de los hechos que ha espoleado esta subida es que una fuente de la petrolera estatal Saudi Aramco consultada por Bloomberg ha rechazado la postura oficial de Riad que hablaba de una rpida vuelta a los niveles de produccin previo a los ataques con aviones no tripulados que tuvieron lugar el sbado. Y los analistas se inclinan por esta opcin. Por ejemplo, Goldman Sachs dijo ayer que si los problemas de suministro se prolongaban durante un mes y medio, los precios del petrleo podran escalar hasta los 75 dlares por barril, una cifra similar a la comentada por S&P Global Platts Analytics, que apostaba por que la cotizacin rozara los 80 dlares, mientras que JPMorgan habla de un entorno de entre 80 dlares y 90 dlares y Rapidan Energy y Onyx Commodities van ms all y apuestan por los 100 dlares en un escenario de riesgo. Capital Economics llega a hablar incluso de precios hasta los 150 dlares en el caso de que la «escalada de la tensin llevase a un conflicto militar en Oriente Medio». UBS, por su parte, habla en una nota de un ascenso «altamente preocupante», pero sus predicciones no van ms all de los 80 dlares. Tambin otras casas de anlisis, como Eurasia Group o Black Gold Inverstors son ms cautos y esperan que las subidas se detengan en torno a los 70 dlares por barril.Hay varios elementos que pueden atemperar estas subidas. Por un lado, Arabia Saud cuenta con 73,1 millones de barriles de petrleo en sus tres principales almacenes, segn Ursa Space Systems, con lo que podra mantener en cierta medida el suministro. Adems, Riad dispone de instalaciones que hasta ahora estaban ociosas y en las que podra producir ms de dos millones de barriles al da. Tambin el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha sealado que, en caso de que fuera necesario, podra liberar parte de las reservas estratgicas de su pas, gracias a que EEUU no depende del exterior en este aspecto. «Dado que hemos trabajado tan bien en relacin con la energa en los ltimos aos (gracias, Sr. presidente), somos un exportador neto de energa», indic en Twitter. Asimismo, la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) podra revertir los recortes de suministro llevados acabo en los ltimos aos -«Tenemos capacidad ociosa, podemos cubrir una reaccin inmediata del mercado», seal ayer Suhail al-Mazrouei, ministro de Energa de Emiratos rabes Unidos, uno de los pases con ms peso-, aunque de momento no hay un acuerdo en este sentido.A pesar de todo, se aaden dos elementos de incertidumbre sobre el suministro de crudo. El primero de ellos es que Arabia Saud deja de ser el banco central del petrleo en el que se haba erigido durante las ltimas dcadas y se vuelve ms vulnerable a ojos de otros pases de su entorno, ya que las principales lneas de investigacin apuntan a que el ataque ha venido de Irn, y esta ofensiva se puede mantener mientras dure el embargo a Tehern. Adems, hay que tener en cuenta que una tercera parte de las exportaciones de crudo de todo el mundo tienen que atravesar el estrecho de Ormuz y, si esta ruta no es fiable, habra que incorporar una «prima de riesgo geopoltica» a la cotizacin del petrleo que atraviesa esta zona. Y esto puede afectar especialmente a Asia, aunque tambin a Europa. Por ejemplo, una dcima parte del petrleo que consume Espaa viene de Arabia Saud y una cifra similar, de Irak.Saudi AramcoNo obstante, los ataques de este fin de semana, si no van a ms, no afectarn a la viabilidad financiera del pas ni a la salida a Bolsa de Saudi Aramco. «Si bien los ataques con drones contra dos instalaciones petroleras saudes es crdito negativo y la interrupcin en la produccin es significativa, no esperamos que esto cause un impacto duradero en el perfil financiero de Aramco», afirm el vicepresidente de Moody’s Rehan Akbar, ya que en el medio plazo los ingresos se recuperarn. Sin embargo, un escenario de tensiones s podra dificultar, al menos, la intencin del nuevo ministro de Energa, Abdulaziz Bin Salmn, de adelantar una parte de la venta (el 1% de la compaa) al ltimo trimestre de este ao, ya que los problemas para calibrar los ingresos futuros de la compaa podran lastrar su precio de venta.Aunque el impacto de los ataques de este sbado se puede revertir en las prximas semanas, lo que preocupa a los analistas son las crecientes tensiones geopolticas entre Arabia Saud e Irn, que podran dificultar el suministroa travs del estrecho de Ormuz. Y estas tensiones se elevan despus de que la Liga rabe, liderada por Arabia Saud, asegurara ayer que, las investigaciones preliminares apuntan a que los ataques del sbado no fueron lanzados desde Yemen, como reivindicaron los rebeldes hutes, sino desde Irn. Y tambin Estados Unidos acusaa Tehern de estar detrsde esta ofensiva y dejala puerta abierta a una intervencin contra Irn si as lo pide Riad. Por su parte, Irn reiter ayer que «estas acusaciones son inaceptables», aunque despus se incautde un buque (del que nose conoce su nacionalidad)en el Golfo, por supuesto,de contrabando de combustible. No obstante, un comandante de los Guardianes de la Revolucin de Irn, Amir Ali Hayizadeh, fue ms agresivo este fin de semana, al sealar que las bases militares y los barcos estadounidenses en el golfo Prsico estn «al alcance de los misiles iranes».


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