Pimco advierte del riesgo de una recesion global a medio plazo

Pimco, una de las mayores gestoras de renta fija del mundo, ha alertado este martes de la existencia de una serie de factores que pueden provocar perturbaciones en la economa mundial en los prximos tres a cinco aos, segn ha sealado Joachim Fels, director general y asesor econmico global de Pimco, durante la presentacin en Madrid de sus previsiones para los prximos aos

Aunque el escenario base de Pimco es la prolongacin de un horizonte de crecimiento dbil, la firma gestora no descarta que en el plazo de sus predicciones se pueda producir una recesin global. Una contraccin que, a su juicio, sera probablemente superficial, pero advierte de que la posterior recuperacin tambin sera un proceso lento.

Entre los principales riesgos para el crecimiento global, Pimco cita la gradual desaceleracin de China, inmersa en una escalada de tensiones comerciales con EEUU; el auge de los movimientos populistas, que derivan en trabas a la inmigracin y en actitudes proteccionistas; el progresivo envejecimiento en las mayores economas, factor que ralentiza el crecimiento, o la cara oculta de la revolucin tecnolgica, que pese a sus evidentes beneficios en el incremento de la productividad, provocar alteraciones en los actuales modelos de negocio corporativos, en un salto que generar ganadores pero tambin «muchos perdedores».

Pimco advierte tambin del reciente giro en la poltica de la Reserva Federal de EEUU ante el riesgo de que pueda conducir a un exceso en las valoraciones de los activos, particularmente en los crditos, generando una burbuja similar a la que se produjo a mediados de la dcada de 2000, antes del estallido de la crisis financiera. El gestor de deuda seala que «todava no hemos llegado», pero insiste en la necesidad de vigilar de cerca los posibles excesos.

Otro factor que inquieta a la firma gestora es el eventual impacto a largo plazo del cambio climtico tanto en la sociedad como en la actividad econmica y en los mercados financieros. A este respecto, advierte de que los inversores debern tener en cuenta las posibles respuestas de los gobiernos a este fenmeno, que llegarn previsiblemente en forma de nueva regulacin, de nuevos impuestos medioambientales y que, posiblemente, condicionar la inversin pblica.

En Europa, los principales riesgos son el progresivo deterioro econmico de la zona euro, la tensa relacin comercial entre la UE y EEUU, la incertidumbre por el desenlace del Brexit y la compleja situacion poltica y econmica de Italia.

En el caso concreto de Espaa, Pimco seala que resistir mejor que sus socios de la eurozona el enfriamiento de la economa mundial gracias a las reformas acometidas en los ltimos aos. En concreto, Joachim Fels se ha referido a la reforma del mercado laboral, que ha permitido a Espaa ganar en competitividad y cuyos efectos perdurarn en los prximos aos.

Fels, que no aprecia en la crisis de Catalua un riesgo relevante para la economa espaola y tampoco en la actual situacin de incertidumbre poltica, cree que uno de los principales riesgos para Espaa se deriva de su estrecha relacin con Amrica Latina, regin que se puede ver especialmente afectada por las tensiones comerciales y a la que las empresas espaolas tienen una importante exposicin.