Moody’s prev que el precio de la vivienda modere su subida al 3% en 2019

Moody’s prev una moderacin en el incremento del precio de la vivienda hasta un 3% en 2019 y entre un 2% y un 3% anual en los prximos tres aos, desde el 6,6% registrado durante el pasado ejercicio, en lnea con un crecimiento econmico ms lento.

Los precios en las regiones ms dinmicas, como Madrid o Barcelona continuarn creciendo «a buen ritmo», pero, en las que lo estn menos, ser «prcticamente nulo», lo que pone de manifiesto un mercado a dos velocidades, segn un informe de Moody’s Investor Service.

De hecho, tres regiones han impulsado la recuperacin del mercado espaol -Madrid, Catalua y Baleares-, con aumentos ms rpidos que la media desde los puntos ms bajos que alcanzaron durante su desaceleracin, mientras que los precios en las otras catorce han crecido a un ritmo ms lento.

Los precios han aumentado debido a la demanda y a la oferta como consecuencia de la reduccin del desempleo y a las tasas de inters «histricamente bajas», adems de que la rentabilidad inmobiliaria residencial ha mejorado en los ltimos cuatro aos, principalmente por el aumento del valor de la propiedad.

Los deudores hipotecarios estn mejor situados ahora que hace ms de una dcada, cuando se produjo el estallido de la burbuja inmobiliaria, para hacer frente a dificultades, si las condiciones del mercado de la vivienda se deterioran o los tipos de inters comienzan a subir.

Esto se debe principalmente a unos criterios de concesin en los prstamos ms estrictos por parte de las entidades financieras y una mejora en la tasa de esfuerzo para la compra de vivienda.

Desequilibrios

No obstante, Moody’s advierte de que comienzan a aparecer algunos desequilibrios, que sirven como seales de alerta temprana de riesgos que emergen cuando los precios de la vivienda suben.

En concreto, la relacin prstamo-valor del inmueble( LTV) de las nuevas hipotecas est aumentando, mientras que el ahorro de las familias est cayendo.

Aunque la capacidad de las familias para adquirir una vivienda con hipoteca es mejor ahora que antes de la recesin, ha disminuido un poco en los ltimos cinco aos.

Si los precios aumentaran significativamente y, adems, las tasas de inters fueran ms altas y los niveles de ingresos planos, la asequibilidad «podra convertirse nuevamente en un problema».

Por otro lado, las tasas de ahorro de las familias «se encuentran en mnimos histricos» y, teniendo en cuenta que gran parte de la riqueza de los hogares en Espaa se concentra en la vivienda, los hace ms vulnerables a las crisis y al alza de las tasas de inters.