El dficit pierde protagonismo en la reforma de las reglas fiscales europeas

DREAMSTIME EXPANSIONLa Comisin Europea ha iniciado un proceso de reforma de las reglas fiscales con el objetivo de mejorar su funcionamiento, un debate que ahora da sus primeros pasos y en el que todo apunta a que el dficit pblico perder su actual protagonismo.Las reglas fiscales europeas se mantienen en suspenso desde marzo de 2020, una excepcionalidad que la Comisin Europea ha propuesto extender hasta 2022 para ayudar a paliar los efectos econmicos de la pandemia, lo que supone, en la prctica, que ningn pas entrar en procedimiento de dficit excesivo (PDE) o brazo correctivo sea cual sea su situacin fiscal, ya que no hay objetivos a cumplir.Cuando las normas fiscales se restauren, previsiblemente en 2023, todo apunta a que sern diferentes a las actuales, muy centradas en el dato anual de dficit -que no puede superar el 3 % del PIB- y, en menor medida, en el tope de deuda -debe mantenerse por debajo del 60 % del PIB- y la evolucin del gasto pblico.La reforma de las reglas fiscales, que se consideran complejas y difciles de aplicar -sobre todo en el brazo preventivo-, ya estaba prevista desde antes de la pandemia, aunque ahora adquiere ms urgencia ante los abultados datos de dficit y deuda acumulados por los pases.La intencin de la Comisin es acelerar los trabajos en la segunda mitad de 2021 para contar con una propuesta a finales de ao que, segn las primeras conversaciones, podra pasar por prestar mayor atencin a la deuda y la inversin o reforzar el papel de las instituciones fiscales independientes como la AIReF para vigilar las estrategias fiscales y la sostenibilidad de la deuda.Los expertos consultados coinciden en que las reglas fiscales necesitan una reforma, ya que han demostrado ser procclicas, es decir, que atajan los desequilibrios derivados de las crisis con ajustes de gasto y subidas de impuestos que acaban agravando la propia crisis.Abogan, en cambio, por mover el foco del dficit anual a mtricas a medio plazo, sobre todo de evolucin del gasto pblico, con el objetivo de garantizar que los instrumentos no obstaculizan el crecimiento econmico.El director de Coyuntura de Funcas, Raymond Torres, propone directamente suprimir el tope de dficit del 3 % del PIB, que a su juicio es «bastante arbitrario» y acaba siendo contracclico, y sustituirlo por «una regla de gasto estructural».Esta nueva regla medira nicamente el gasto estructural -el que es independiente del ciclo, como las pensiones o el sueldo de los funcionarios-, que no podra aumentar por encima de una determinada referencia a medio plazo salvo que se incrementaran tambin los ingresos estructurales o recurrentes.De esta manera, no sera necesario realizar ajustes si una crisis eleva puntualmente el dficit, evitando as daar el tejido productivo, mientras que las situaciones de expansin provocaran supervit, una mtrica «ms racional desde el punto de vista econmico» pero tambin «ms compleja».Tambin el director general del Instituto de Estudios Econmicos (IEE), Gregorio Izquierdo, aboga por vigilar el gasto pblico estructural como va para corregir el dficit estructural de manera compatible con el crecimiento econmico.Sin embargo, plantea esta mtrica como un complemento a las reglas actuales que sirva de va para garantizar la sostenibilidad de las cuentas pblicas a largo plazo, algo a lo que tambin contribuiran indicadores como la exigencia de reformas o una adecuada medida de la presin fiscal.En ese mismo sentido, en un documento publicado en octubre de 2020, Fedea planteaba incorporar en la reforma un control del gasto pblico, que no debera superar el crecimiento potencial a medio plazo de la economa ni el objetivo de inflacin, un lmite que sera an ms restrictivo para los pases con una deuda superior al 60 % del PIB o con un dficit abultado.Asimismo, los expertos coinciden en que lo importante es que la deuda pblica sea sostenible a largo plazo, ms all del cumplimiento de un umbral concreto, ya que se trata de un indicador que es resultado de decisiones pasadas que no puede corregirse en un solo ejercicio.El Gobierno espaol ha defendido la necesidad de reformar en profundidad las reglas para salir de un modelo cuantitativo difcil de aplicar y avanzar hacia recomendaciones ms generales en funcin de las circunstancia de cada pas que, al mismo tiempo, permitan mantener los equilibrio internos.


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