量身定制的品牌破产后迅速瓦解。 下一步是什么？

乔治·齐默（George Zimmer）用自己的7,000美元和从父亲（一家雨衣制造商）借来的30,000美元开设了第一家男士服装店。 从那以后，齐默（Zimmer）便建立了以稳固的企业声誉为基础的公司，捐赠了一部分税前利润，使供应商保持良好状态，并将营销与齐默（Zimmer）著名的保证一词挂钩。 Zimmer公司始创并于几年前离开，最终成为Tailored Brands，该公司仍在借钱，而且数额更大，现在由于大流行继续压抑服装支出而维持生计。 量身定制的品牌于12月初从破产中脱颖而出，并通过多个帐户立即陷入流动性和财务问题。 面对现金紧缩和另一场潜在的破产，该公司在破产后仅几个月就通过紧急融资进行了7500万美元的谈判，并立即遭到一些前债券持有人的抨击，他们担心失去投资。 自那时以来，与零售商的客户流量有所增加，但仍远低于大流行前的水平，与Tailored Brands最大的标语上的支出一样。 同时，高管人员的离职率也有所提高。 所有这些都为公司的前进道路增加了转弯和减速带。 不适合大流行在实体店衰落和工作场所休闲的情况下，Tailored Brands的销售额在COVID-19危机之前的几年里一直持续下滑，但该公司自2015年以来也一直处于亏损状态，尽管定期发布波动的利润。 这种流行病总体上对服装销售商造成了巨大影响，其支出和客流量均呈下降趋势。 购物者不仅避免了逛商店，而且还避免了需要新服装的场合-尤其是在所有白领工作中。 2020年第一季度（包括其商店的临时关闭），Tailored Brands营业亏损达2.587亿美元，销售额下降了近60％。 AlixPartners与Tailored Brands担任首席重组官的AlixPartners董事总经理Holly Etlin在公司提交文件时说，Tailored Brands在大流行期间遭受了沉重打击。 其中包括供应链中断，商店流量减少，临时商店关闭，员工中断，以及在业务需求方面取消婚礼和舞会之类的活动。 在大流行中，该公司推出了在线购买，商店和路边系统的最大横幅广告，分别是Men’s Wearhouse和Jos。A. Bank。 就像Fitch分析师在今年的一份报告中指出的那样，这家零售商8月份破产，尽管它没有任何迫在眉睫的到期日，而且可能不需要第11章就可以在大流行中幸免。于12月1日从破产中脱颖而出。当时，时任首席执行官Dinesh Lathi表示，他的公司“对我们对未来的定位充满信心，并希望在进入下一章时继续利用这一势头。” 大约两周后，Lathi告诉公司的临时董事会，Tailored Brands遇到了流动性问题。 上周在一家信托公司的受益人的律师的听证会上指出，该信托公司持有Tailored Brands的少数股权，并且他们一直在努力抗衡该零售商在接下来的几个月中提供的紧急贷款。 该组中的债券持有人通过代表他们的信托获得了重组后的量身定制品牌的股份，这是其最终重组计划的一部分。 代表他们的利益的是受托人Mohsin Meghji，他是咨询公司M3 Partners的管理合伙人。 梅格吉（Meghji）几周后发现了该公司的财务困境-低于预期的销售所引发的亏损，有可能引发其债务的契约违约。 这些违约行为可能会引发另一场破产，甚至，Meghji随后在一份备忘录中对信托公司的受益人说，该公司正在清算。 由于裁缝已经严重陷入财务困境，该公司开始寻找生命线。 它来自Silver Point Capital的7500万美元新债务融资，Silver Point Capital是重组后的Tailored Brands的最大股东，也是有担保的贷方。 融资于3月的第一周结束。 一旦信托受益人得知这笔贷款，其中一些人就会发出警报。 Silver Point的新债务投资转换为股权，几乎没有稀释重组中给予债券持有人的少数股权的价值。 该公司代表股份制信托的受益人与Meghji达成和解，出价330万美元购买该集团的股份，但出价不高。 但是梅格吉在对公司的财务状况进行尽职调查后确定，和解比其他方案更好：梅格吉在证词中说，破产的情形是受益人一无所获。 反对受益人还提出了有关董事会组成的问题-一位无私的董事会成员批准了先前被列为Silver Point的特选董事代表其利益的Silver Point贷款-事实是，最初并未邀请Meghji参加有关该公司的董事会会议融资需求，尽管受托人必须遵守。 （Tailored Brands的代表说，他们告诉Meghji，其董事会在第11章出现后的几周内举行临时会议，无意将他排除在外。）Tailored Brands与受托人之间的和解由公司和Meghji辩护。 联邦破产法院法官最终于上周批准了该法案。他说，“零证据”表明受益人和前债券持有人已被Silver Point或公司的任何计划榨干。 客户能否足够快地回来？ 即使获得了新的融资，Tailored Brands也面临着很多不确定性。 高层管理人员的营业额尤其重要。 该公司在三月份与Lathi分道扬.。 Lathi于2016年成为董事会成员，当时该公司聘请了他作为其数字领域的财务专业知识和背景。 他只担任首席执行官大约两年。 Tailored Brands在宣布Lathi离职时表示，“这是重新评估首席执行官职位所需的技能和经验的正确时机，因为该公司为下一章的增长和成功做准备。” 董事会成员鲍勃·赫尔（Bob Hull）和彼得·萨克斯（Peter Sachse）接任临时联席首席执行官，而该公司正在寻找常任首席执行官。 《女装日报》报道，首席客户官Carrie Ask兼任首席商人，紧随其后走了Lathi。 尽管分析师预测今年服装和时装销售可能会复苏，但该公司仍有路要走。 好消息是：与过去几个月相比，3月份男士服装店和Jos。A. Bank的客流量激增。 根据分析公司Placer.ai的数据，自去年7月以来，人流量一直保持同比下降30％或更多（这比2020年春季的可怕月份有所改善）。 截至2月底，流量下降了近40％。 但是在三月份，人流量激增，同比增长了61％。 坏消息是：根据Placer.ai的数据，这两个横幅广告的访问量仍远低于2019年的水平，与Jos.A.Bank相比，2019年的访问量下降了近25％，而Men’s Wearhouse的访问量下降了28％。 根据Earnest Research的数据，自2020年COVID-19受到早期影响以来，男士服装店和Jos。A. Bank重新获得了店内市场份额。但与2020年初相比，横幅广告在店内支出中所占的份额仍然较低。 ，与精选竞争对手相比，男士服装店（Men’s Wearhouse）的市场份额同比下降了3％，乔斯·A·班克斯（Jos。A. Bank）下降了6％。 到今年年初，横幅广告的店内消费已经减少。 与此同时，根据Earnest Research的数据，2月份在专业和着装方面的在线支出增加了标语，吸引了Bonobos，Brooks Brothers，Indochino和Charles Tyrwhitt等竞争对手的份额。 随着COVID-19疫苗的推出，西服销售商希望重返办公室，举行婚礼，参加舞会，举行葬礼，以及在大流行期间取消并推迟所有其他活动。 自第11章退出以来，Tailored Brands面临的问题是，回报率是否足够快且足够大，足以在另一场金融危机来袭之前稳定其业务。

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