Po tym porannym umocnieniu, do kt\u00f3rego przyczyni\u0142y si\u0119 te\u017c dobre nastroje na rynkach \u015bwiatowych, z\u0142oty wprawdzie szybko si\u0119 cofn\u0105\u0142. I o godzinie 10:46 za euro trzeba by\u0142o zap\u0142aci\u0107 4,4470 z\u0142, dolar kosztowa\u0142 3,6660 z\u0142, a szwajcarski frank 4,1270 z\u0142. Niemniej jednak kierunek reakcji na wycofanie si\u0119 Polski i W\u0119gier z weta, podczas rozpoczynaj\u0105cego si\u0119 w czwartek dwudniowego szczytu Unii Europejskiej, zosta\u0142 wyznaczony. Owszem, rynek walutowy, s\u0105dz\u0105c po jego zachowaniu w ostatnich tygodniach, nigdy nadmiernie nie przejmowa\u0142 si\u0119 ryzykiem pomini\u0119cia Polski w Funduszu Odbudowy. To jednak nie b\u0119dzie przeszkadza\u0142o mu wykorzysta\u0107 faktu porozumienia w tej sprawie jako pretekstu do dalszego umocnienia rodzimej waluty. Brak porozumienia ws. bud\u017cetu i Funduszu Odbudowy na najbli\u017cszym szczycie, nie musi mie\u0107 negatywnego prze\u0142o\u017cenia na z\u0142otego, o ile b\u0119dzie to potraktowane tylko jako odsuni\u0119cie w czasie rozm\u00f3w na ten temat. Ryzyko os\u0142abienia z\u0142otego pojawi si\u0119 natomiast wtedy, gdy realna b\u0119dzie gro\u017aba pomini\u0119cia Polski w Funduszu Odbudowy i funkcjonowaniu przez pewien czasu Unii Europejskiej na podstawie prowizorium bud\u017cetowego. To jednak najmniej prawdopodobny scenariusz z opisanych powy\u017cej.\u00a0 Uk\u0142ad si\u0142 na wykresach dziennych par USD\/PLN i EUR\/PLN r\u00f3wnie\u017c wskazuje, \u017ce z\u0142oty stoi na progu do dalszego umocnienia. Pierwszym takim sygna\u0142em by\u0142 brak wyra\u017anego wzrostowego odreagowania po silnej przecenie euro i dolara w pierwszej po\u0142owie listopada. I to pomimo tego, \u017ce kurs USD\/PLN znalaz\u0142 si\u0119 tu\u017c powy\u017cej wa\u017cnej strefy wsparcia 3,6561-3,6606 z\u0142, jak\u0105 tworz\u0105 do\u0142ki z sierpnia i wrze\u015bnia br., a na EUR\/PLN do\u0142ek z pa\u017adziernika (4,4553 z\u0142). Teraz pokonanie tych wspar\u0107 mo\u017ce uruchomi\u0107 kolejn\u0105 fal\u0119 aprecjacji z\u0142otego, otwieraj\u0105c drog\u0119 do spadku EUR\/PLN w okolic\u0119 4,37 z\u0142, a USD\/PLN do 3,55-3,58 z\u0142. Osi\u0105gni\u0119cie tych poziom\u00f3w realne jest ju\u017c w styczniu. W kolejnych dniach nie tylko doniesienia ze szczytu Unii Europejskiej b\u0119d\u0105 wp\u0142ywa\u0107 na zachowanie z\u0142otego (w tym r\u00f3wnie\u017c te dotycz\u0105ce Brexitu), ale te\u017c podj\u0119te w czwartek decyzje podczas posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego. Im mocniej bank poluzuje polityk\u0119 monetarn\u0105, tym mocniejszy b\u0119dzie z\u0142oty. I odwrotnie.\u00a0 Marcin Kiepas, analityk Tickmill<\/p>\n