<\/p>\n
A Mol eredm\u00e9nye els\u0151sorban a kutat\u00e1s termel\u00e9s (Upstream) \u00e9s a finom\u00edt\u00e1s \u00e9s kereskedelmi \u00fczlet\u00e1g (Downstream) teljes\u00edtm\u00e9ny\u00e9t\u0151l f\u00fcgg, ez\u00e9rt a tov\u00e1bbiakban k\u00fcl\u00f6n megn\u00e9zt\u00fck az olaj\u00e1remelked\u00e9s k\u00e9t szegmensre gyakorolt hat\u00e1s\u00e1t. Az Upstreamnek kedvez\u0151 A Mol termel\u0151eszk\u00f6zeinek egy\u00e9rtelm\u0171en j\u00f3t tesz a magasabb olaj\u00e1r, ugyanis azt jelenti, hogy a kitermelt olajat magasabb \u00e1ron tudja partnereinek \u00e9rt\u00e9kes\u00edteni. A harmadik negyed\u00e9vben kev\u00e9sb\u00e9 lesz \u00e9rz\u00e9kelhet\u0151 a magasabb olaj\u00e1r hat\u00e1sa a szegmens eredm\u00e9ny\u00e9ben, mivel a negyed\u00e9vb\u0151l m\u00e1r csak f\u00e9l h\u00f3nap van h\u00e1tra. Az olaj\u00e1remelked\u00e9s hat\u00e1s\u00e1t tomp\u00edthatja a Mol termel\u00e9s\u00e9ben 50%-os ar\u00e1nyt kitev\u0151 g\u00e1z kitermel\u00e9s, melynek nagyr\u00e9sze fix \u00e1ron ker\u00fcl \u00e9rt\u00e9kes\u00edt\u00e9sre. Amennyiben tart\u00f3san fennmaradna a magas olaj\u00e1r k\u00f6rnyezet, az hossz\u00fat\u00e1von jelent\u0151sen megdobhatn\u00e1 a szegmens eredm\u00e9ny\u00e9t. A p\u00e9nteki z\u00e1r\u00f3\u00e1rhoz k\u00e9pest jelenleg 5 doll\u00e1rral emelkedett a Brent \u00e1ra, mely ha fennmaradna egy \u00e9ven kereszt\u00fcl, nagys\u00e1grendileg 50 milli\u00f3 doll\u00e1rral emelhetn\u00e9 a Mol \u00e9ves EBITDA-j\u00e1t, mely az \u00e9ves eredm\u00e9nyt nagys\u00e1grendileg 2%-kal n\u00f6veln\u00e9. A Finom\u00edt\u00e1snak semleges A finom\u00edt\u00e1s szempontj\u00e1b\u00f3l is nagyon fontos az olaj\u00e1r, ugyanis a finom\u00edt\u00e1s input term\u00e9ke, k\u00f6lts\u00e9goldala a nyersolaj. Azonban ami j\u00f3val fontosabb, azok a finom\u00edt\u00f3i marzsok, melyek az adott finom\u00edt\u00f3i v\u00e9gterm\u00e9kek \u00e9s a Brent olaj \u00e1r\u00e1nak k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zetei. A sza\u00fadi esem\u00e9nyek ut\u00e1n nem l\u00e1tszik jelent\u0151s elmozdul\u00e1s a finom\u00edt\u00f3i \u00e1rr\u00e9sek jegyz\u00e9s\u00e9ben. A g\u00e1zolaj \u00e9s a benzin a k\u00e9t legfontosabb term\u00e9k a Mol eset\u00e9ben, mely a termel\u00e9s k\u00f6zel 70%-\u00e1t adja. \u00c9rdekes, hogy a finom\u00edt\u00f3i v\u00e9gterm\u00e9kek k\u00f6zel fel\u00e9t kitev\u0151 g\u00e1zolaj finom\u00edt\u00f3i \u00e1rr\u00e9se m\u00e9g 0,3 doll\u00e1r per hord\u00f3val n\u00f6vekedni is tudott a hatalmas olaj\u00e1remelked\u00e9s ellen\u00e9re is. Forr\u00e1s: Reuters, EikonA benzin finom\u00edt\u00f3i marzsa pedig hord\u00f3nk\u00e9nt 0,3 doll\u00e1rral cs\u00f6kkent, azonban mivel a g\u00e1zolajnak k\u00f6r\u00fclbel\u00fcl k\u00e9tszer akkora s\u00falya van a finom\u00edt\u00f3i term\u00e9kmixen bel\u00fcl, ez\u00e9rt \u00f6sszess\u00e9g\u00e9ben kicsit pozit\u00edv a k\u00e9p. Forr\u00e1s: Reuters, EikonA szegmens eredm\u00e9nyess\u00e9ge szempontj\u00e1b\u00f3l a Brent-Ural \u00e1rk\u00fcl\u00f6nb\u00f6zet b\u00edr m\u00e9g kiemelked\u0151 jelent\u0151s\u00e9ggel, ugyanis a finom\u00edt\u00f3i marzsok a v\u00e9gterm\u00e9kek \u00e1r\u00e1t a Brenthez viszony\u00edtj\u00e1k, de a Mol nagyr\u00e9szt Ural t\u00edpus\u00fa k\u0151olajat finom\u00edt. A sza\u00fadi olajtermel\u00e9s ink\u00e1bb az Uralhoz hasonl\u00f3 s\u0171r\u0171bb olajt\u00edpus, \u00edgy kies\u00e9se megn\u00f6velheti az Ural ir\u00e1nti keresletet, mely a Brent-Ural \u00e1rk\u00fcl\u00f6nb\u00f6zet zsugorod\u00e1s\u00e1hoz vezethet, ami viszont kedvez\u0151tlen a Mol sz\u00e1m\u00e1ra. Nincs jelent\u0151sebb fundament\u00e1lis hat\u00e1s Az Upstreamre egy\u00e9rtelm\u0171en pozit\u00edv, a Downstreamre pedig egyel\u0151re semleges hat\u00e1st gyakorol a megugr\u00f3 olaj\u00e1r. Nem gondoljuk, hogy tart\u00f3san fennmaradna a jelenlegi helyzet, ugyanis val\u00f3sz\u00edn\u0171leg hamar megjav\u00edthatj\u00e1k a kies\u0151 sza\u00fadi l\u00e9tes\u00edtm\u00e9nyeket, illetve az OPEC termel\u00e9svisszav\u00e1g\u00e1si politik\u00e1j\u00e1nak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en vannak szabad kitermel\u00e9si kapacit\u00e1sok a rendszerben. A hat\u00e1s r\u00f6vidt\u00e1v\u00fa jellege miatt nem l\u00e1tunk jelent\u0151sebb fundament\u00e1lis v\u00e1ltoz\u00e1st a Mol \u00e9rt\u00e9kelts\u00e9g\u00e9ben, \u00e9s ez\u00e9rt az \u00e1rfolyam\u00e1ban sem sz\u00e1m\u00edtunk nagyobb elmozdul\u00e1sra. A Mol \u00e1rfolyama jelenleg 1% pluszban tart\u00f3zkodik. Amennyiben siker\u00fclne \u00e1tt\u00f6rnie a 2940-es szintet akkor ak\u00e1r 3050 forintig is mehetne az \u00e1rfolyam. Lefele a 2820 forintos t\u00e1maszt \u00e9rdemes figyelni. C\u00edmlapk\u00e9p: Mol<\/p>\n