<\/p>\n
A magyar megtakar\u00edt\u00e1si \u00e9s \u00f6ngondoskod\u00e1si piac is jelent\u0151s v\u00e1ltoz\u00e1sokon ment kereszt\u00fcl az ut\u00f3bbi id\u0151szakban, err\u0151l \u00e9s a j\u00f6v\u0151beni ir\u00e1nyokr\u00f3l k\u00e9rdezz\u00fck a legnevesebb magyar szakembereket a ter\u00fcleten okt\u00f3ber 1-jei \u00d6ngondoskod\u00e1s konferenci\u00e1nkon. Ne maradj le r\u00f3la, gyere el te is! R\u00e9szletek:<\/p>\n
Sz\u00e1mos kock\u00e1zat leselkedik most a befektet\u0151kre a piacokon, az eur\u00f3pai \u00e9rt\u00e9kpap\u00edr-piaci hat\u00f3s\u00e1g (Esma) friss jelent\u00e9se szerint a piaci kock\u00e1zat tov\u00e1bbra is magas, k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en annak, hogy a r\u00e9szv\u00e9ny\u00e9rt\u00e9kelts\u00e9gek meghaladj\u00e1k a fundamentumok alapj\u00e1n re\u00e1lisnak mondhat\u00f3 szinteket, a glob\u00e1lis gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9si kil\u00e1t\u00e1sok romlanak, er\u0151s\u00f6dnek a geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek \u00e9s a hozamg\u00f6rb\u00e9k is laposodnak. Az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9re n\u00e9zve pedig tov\u00e1bbra is nagy aggodalom \u00f6vezi a Brexittel kapcsolatos fejlem\u00e9nyeket. A t\u0151kepiacokkal kapcsolatban a fel\u00fcgyelet kiemelte, hogy az idei els\u0151 f\u00e9l\u00e9vben siker\u00fclt magukhoz t\u00e9rni\u00fck a r\u00e9szv\u00e9nypiacoknak a tavaly \u00e9v v\u00e9gi szintekr\u0151l, k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151en annak, hogy a befektet\u0151k megv\u00e1ltoztatt\u00e1k \u00e1ll\u00e1spontjukat a nagy jegybankok monet\u00e1ris politikai l\u00e9p\u00e9seivel kapcsolatban (a t\u00f6bbs\u00e9g tov\u00e1bbi laz\u00edt\u00e1st v\u00e1rva). Az USA \u00e9s K\u00edna k\u00f6z\u00f6tt h\u00faz\u00f3d\u00f3 kereskedelmi visz\u00e1ly ugyanakkor hol enyh\u00fcl, hol er\u0151s\u00f6dik, ez ak\u00e1r napon bel\u00fcl is jelent\u0151s ir\u00e1nyv\u00e1ltoztat\u00e1sra k\u00e9szteti a piacokat. A friss tanulm\u00e1ny kit\u00e9r arra is, hogy a r\u00e9szv\u00e9nykeresked\u00e9si volumen az EU-ban n\u0151tt az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben, de m\u00e9g \u00edgy is alulmarad a 2018-as szinthez k\u00e9pest. R\u00e9szben a MiFID 2 \u00e9s a MiFIR bevezet\u00e9s\u00e9nek hat\u00e1s\u00e1ra a dark-pool keresked\u00e9st siker\u00fclt 9% k\u00f6r\u00fclre szor\u00edtani, a t\u0151zsd\u00e9n k\u00edv\u00fcli megb\u00edz\u00e1sok viszont tov\u00e1bbra is jelent\u0151sek, a keresked\u00e9si volumen 30%-\u00e1t teszik ki. Az alapkezel\u0151i piacon is volt t\u00f6bb v\u00e1ltoz\u00e1s id\u00e9n: a t\u0151kepiacok fel\u00e9p\u00fcl\u00e9se ellen\u00e9re a r\u00e9szv\u00e9nyalapok jelent\u0151s t\u0151keki\u00e1raml\u00e1st szenvedtek el az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben, a kock\u00e1zatker\u00fcl\u00e9s miatt a befektet\u0151k jobban prefer\u00e1lt\u00e1k a k\u00f6tv\u00e9nyalapokat. Az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben a legt\u00f6bb alapkateg\u00f3ria pozit\u00edv, b\u00e1r visszafogott teljes\u00edtm\u00e9nyt ny\u00fajtott. A r\u00e9szv\u00e9nyalapok havi \u00e1tlagos hozama visszaj\u00f6tt a pozit\u00edv tartom\u00e1nyba 0,4%-kal. Az \u00e1rupiaci alapok\u00e9 volt az egyetlen kateg\u00f3ria, amely negat\u00edv teljes\u00edtm\u00e9nyt mutatott fel (-0,3%). \u00a0 Ahhoz k\u00e9pest, hogy tavaly milyen nagy t\u0151keki\u00e1raml\u00e1sok voltak a befektet\u00e9si alapokb\u00f3l, id\u00e9n j\u00faniusig 28 milli\u00e1rd eur\u00f3nyi t\u0151ke \u00e1ramlott be \u00f6sszesen az eur\u00f3pai alapokba. Annak ellen\u00e9re viszont, hogy a r\u00e9szv\u00e9nypiacok magukhoz t\u00e9rtek, a r\u00e9szv\u00e9nyalapokb\u00f3l 54 milli\u00e1rd eur\u00f3 t\u00e1vozott, a vegyes alapokb\u00f3l pedig 16 milli\u00e1rd. Ezzel szemben a k\u00f6tv\u00e9nyalapok 100 milli\u00e1rd eur\u00f3nyi t\u0151kebe\u00e1raml\u00e1st k\u00f6nyveltek el A tanulm\u00e1ny kit\u00e9r arra is, hogy hasonl\u00f3 trendeket lehetett megfigyelni az ETF-ek eset\u00e9ben is: itt is els\u0151sorban a k\u00f6tv\u00e9nyekbe fektet\u0151 ETF-ek kezelt vagyona n\u0151tt \u00e9rdemben az els\u0151 f\u00e9l\u00e9vben (k\u00f6zel 23 milli\u00e1rd eur\u00f3), de az\u00e9rt a r\u00e9szv\u00e9nyekbe fektet\u0151 ETF-ek is pozit\u00edv t\u0151kebe\u00e1raml\u00e1sr\u00f3l sz\u00e1molhattak be (7,4 milli\u00e1rd eur\u00f3).\u00a0 Az eur\u00f3pai ETF-ek kezelt vagyona a f\u00e9l\u00e9v v\u00e9g\u00e9n 741 milli\u00e1rd eur\u00f3 volt, ennek 68%-volt r\u00e9szv\u00e9ny, 27%-a pedig k\u00f6tv\u00e9ny ETF. Az Esma szerint az alapok szintj\u00e9n viszonylag kicsi a kock\u00e1zat, de vannak olyan kateg\u00f3ri\u00e1k, mint a hedge fundok vagy az ingatlanalapok, amelyek a magas t\u0151ke\u00e1tt\u00e9tel, illetve a likvid\u00e1lhat\u00f3s\u00e1g miatt nagyobb kock\u00e1zattal b\u00edrnak. K\u00e9szp\u00e9nzben van a legt\u00f6bb befektet\u00e9s A tanulm\u00e1ny szerint az eur\u00f3z\u00f3nabeli orsz\u00e1gok lakosainak elk\u00f6lthet\u0151 j\u00f6vedelm\u00e9nek n\u00f6veked\u00e9si \u00fcteme az \u00e9v els\u0151 fel\u00e9ben 2,3% volt, ami \u00f6sszhangban van az 5 \u00e9ves \u00e1tlag 2,3%-kal. A h\u00e1ztart\u00e1sok megtakar\u00edt\u00e1si r\u00e1t\u00e1ja 12,3%-ot tett ki az els\u0151 hat h\u00f3napban, a befektet\u00e9si r\u00e1ta pedig alig t\u00f6bb mint 9% volt. Az eur\u00f3pai h\u00e1ztart\u00e1sok mintegy 34400 milli\u00e1rd eur\u00f3nyi p\u00e9nz\u00fcgyi vagyonnal b\u00edrtak tavaly \u00e9v v\u00e9g\u00e9n, szemben a 11 ezermilli\u00e1rd eur\u00f3nyi p\u00e9nz\u00fcgyi k\u00f6telezetts\u00e9ggel. A p\u00e9nz\u00fcgyi vagyon legnagyobb r\u00e9sz\u00e9t, 31%-\u00e1t k\u00e9szp\u00e9nzben tartj\u00e1k az eur\u00f3pai lakosok, ezt k\u00f6vetik a biztos\u00edt\u00e1sok 18%-kal, a r\u00e9szv\u00e9nyek 17%-kal \u00e9s a befektet\u00e9si alapok 8%-kal. C\u00edmlapk\u00e9p: Getty Images\/Bloomberg<\/p>\n