<\/p>\n
Az MNB aleln\u00f6k\u00e9nek legfontosabb kijelent\u00e9sei a h\u00e9ten beind\u00edtott kamatemel\u00e9si ciklus ut\u00e1n: A ciklus azt jelenti, hogy elindult egy kamatemel\u00e9si folyamat. Arr\u00f3l fog sz\u00fcletni minden h\u00f3napban d\u00f6nt\u00e9s a Monet\u00e1ris Tan\u00e1cs \u00fcl\u00e9s\u00e9n, hogy mekkora legyen a kamatemel\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke. Az infl\u00e1ci\u00f3 mindenki sz\u00e1m\u00e1ra \u00faj jelens\u00e9g, amire v\u00e1laszokat kell adni \u00e9s ezt az alapkamaton kereszt\u00fcl lehet megtenni. A jegybankoknak ebben az id\u0151szakban az alapkamat jelent\u0151s\u00e9g\u00e9t helyre kell \u00e1ll\u00edtani. Az alapkamat ugyanis az az eszk\u00f6z, ami a r\u00f6vid oldali kamatokon kereszt\u00fcl horgonyz\u00f3 szerepet t\u00f6lt be. Az alapkamaton kereszt\u00fcl tud vil\u00e1gos \u00fczenetet k\u00fcldeni a jegybank a gazdas\u00e1gi szerepl\u0151knek. A legf\u0151bb ellenf\u00e9l az infl\u00e1ci\u00f3 \u00e9s az infl\u00e1ci\u00f3s kock\u00e1zatok, ezt meg kell t\u00f6rni, \u00e9s erre a leger\u0151sebb eszk\u00f6z az alapkamat. Arra a k\u00e9rd\u00e9sre, hogy meddig tarthat ez a kamatemel\u00e9si ciklus, \u00fagy felelt Vir\u00e1g Barnab\u00e1s, hogy err\u0151l m\u00e9g korai b\u00e1rmit mondani. „M\u00e1s jegybankok sem tesznek ilyen utal\u00e1sokat, akik az elm\u00falt id\u0151szakban kamatemel\u00e9seket hajtottak v\u00e9gre” – jegyezte meg. Besz\u00e9lt a gazdas\u00e1gi p\u00e1ly\u00e1t \u00e9s kil\u00e1t\u00e1sokat \u00f6vez\u0151 kock\u00e1zatokr\u00f3l is, ilyen p\u00e9ld\u00e1ul az, hogy a v\u00edrus m\u00e9g mindig vel\u00fcnk van. „B\u00e1r b\u00edzunk benne, hogy az \u00e1tolt\u00e1ssal siker\u00fcl legy\u0151zni a v\u00edrust, de \u00e9rkeznek a h\u00edrek a k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 mut\u00e1nsokr\u00f3l” – mutatott r\u00e1. H\u00f3napr\u00f3l h\u00f3napra megy\u00fcnk el\u0151re, az\u00e9rt, hogy a kock\u00e1zatokat folyamatosan be tudjuk \u00e1razni, adatvez\u00e9relt d\u00f6nt\u00e9shozatal van a jegybankban. A kamatemel\u00e9snek nem lesz hat\u00e1sa a gazdas\u00e1gi n\u00f6veked\u00e9sre a k\u00f6vetkez\u0151 1-2 \u00e9vben. L\u00e1tni kell, hogy a k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s most n\u00f6veked\u00e9sp\u00e1rti. A koronav\u00edrus-v\u00e1ls\u00e1g ut\u00e1ni helyre\u00e1ll\u00e1s sor\u00e1n a helyzethez hozz\u00e1 kell igaz\u00edtani az \u00e1rstabilit\u00e1st, ha ugyanis stabil az infl\u00e1ci\u00f3, akkor lesznek er\u0151s v\u00e1llalati beruh\u00e1z\u00e1sok, n\u00f6vekv\u0151 megtakar\u00edt\u00e1sok. Az infl\u00e1ci\u00f3 er\u0151s\u00f6dik, el\u00e9g ha csak az \u00e9p\u00edt\u0151iparban folyamatosan megjelen\u0151 kereslet miatt emelked\u0151 \u00e1rakra gondolunk – eml\u00edtett p\u00e9ld\u00e1t az aleln\u00f6k. A monet\u00e1ris \u00e9s fisk\u00e1lis politika \u00f6sszhangj\u00e1r\u00f3l sz\u00f3lva kiemelte: mindk\u00e9t politik\u00e1nak hossz\u00fa t\u00e1von az a c\u00e9lja, hogy a magyar gazdas\u00e1g fenntarthat\u00f3 felz\u00e1rk\u00f3z\u00e1si p\u00e1ly\u00e1n maradjon. Ennek el\u00e9r\u00e9s\u00e9ben mindenkinek m\u00e1s eszk\u00f6zei vannak \u00e9s \u00faj elemk\u00e9nt a kapcsolatrendszerben megjelent az infl\u00e1ci\u00f3. A kor\u00e1bbi \u00e9vtizedben hi\u00e1nyzott az infl\u00e1ci\u00f3, ez\u00e9rt a gazdas\u00e1gpolitikusok tudt\u00e1k innovat\u00edv l\u00e9p\u00e9sekkel t\u00e1mogatni a gazdas\u00e1got. Azonban megjelent az infl\u00e1ci\u00f3, ilyenkor \u00faj k\u00e9rd\u00e9sek ker\u00fclnek az asztalra, ez\u00e9rt is zajlik akt\u00edv diskurzus err\u0151l a gazdas\u00e1gpolitika k\u00fcl\u00f6nb\u00f6z\u0151 \u00e1gai k\u00f6z\u00f6tt. Alapvet\u0151en az infl\u00e1ci\u00f3 meg\u00edt\u00e9l\u00e9s\u00e9ben van elt\u00e9r\u00e9s a korm\u00e1ny \u00e9s a jegybank \u00e1ll\u00e1spontja k\u00f6z\u00f6tt. Az infl\u00e1ci\u00f3 a jegybank szempontj\u00e1b\u00f3l kih\u00edv\u00e1s, hiszen az MNB t\u00f6rv\u00e9nyben r\u00f6gz\u00edtett mand\u00e1tuma az infl\u00e1ci\u00f3 elleni k\u00fczdelem. A k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9s oldal\u00e1n viszont a magasabb infl\u00e1ci\u00f3 t\u00f6bbletbev\u00e9telt eredm\u00e9nyez. Arr\u00f3l is elt\u00e9r\u0151 az \u00e1ll\u00e1spont a jegybank \u00e9s a korm\u00e1ny k\u00f6z\u00f6tt, hogy egy kil\u00e1bal\u00e1si p\u00e1lya sor\u00e1n milyen gyorsan kell visszaszerezni az egyens\u00falyt. Az infl\u00e1ci\u00f3 visszat\u00e9rt a vil\u00e1gba \u00e9s ez egy tart\u00f3s jelens\u00e9g lesz. Ez\u00e9rt vette fel a harcot az MNB a most elind\u00edtott kamatemel\u00e9si sorozattal. A morat\u00f3riumr\u00f3l is sz\u00f3 esett. Szerinte a magyar lakoss\u00e1g t\u00f6bb mint 50%-\u00e1nak emelkedett a j\u00f6vedelme az elm\u00falt id\u0151szakban, ez\u00e9rt sz\u00e1mukra nem is lenne indokolt a t\u00f6rleszt\u00e9si morat\u00f3riumban maradni. \u00c9s ez a j\u00f6vedelmi helyzet m\u00e9g t\u00f6bbekn\u00e9l fog javulni a munkaer\u0151piaci helyzet javul\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan – vet\u00edtette el\u0151re. Az elm\u00falt id\u0151szakban t\u00f6bb cikk\u00fcnkben is bemutattuk, hogy az elm\u00falt hetekben egyre \u00e9lesebb\u00e9 v\u00e1lt az ellent\u00e9t a korm\u00e1ny \u00e9s a jegybank k\u00f6z\u00f6tt bizonyos k\u00e9rd\u00e9sekben (k\u00f6lts\u00e9gvet\u00e9si hi\u00e1ny, infl\u00e1ci\u00f3, gazdas\u00e1g t\u00falf\u0171t\u00f6tts\u00e9ge, t\u00f6rleszt\u00e9si morat\u00f3rium). C\u00edmlapk\u00e9p forr\u00e1sa: Portfolio<\/p>\n