Authentic Brands 申请 IPO 以寻求更多增长

潜水简介：品牌授权集团 Authentic Brands Group 已提交首次公开募股文件，因为它希望继续扩大其收入和知识产权组合。 首次发行价为 1 亿美元，这个数字纯粹是为了提交申请，而且可能会增加。 根据招股说明书，该公司的收入已从 2010 年的 100 万美元增长到 2020 年的 4.89 亿美元。 拥有或共同拥有 Forever 21、Barneys New York、Nine West、Nautica、Brooks Brothers、Lucky 和其他品牌的 Authentic Brands 也盈利，2020 年的净收入为 2.253 亿美元。在给潜在投资者的一封信中，首席执行官杰米·索尔特 (Jamie Salter) 指出，Authentic Brands 已完成 30 多项品牌收购，与全球 700 多个运营伙伴合作，并通过其品牌产品的销售创造了约 100 亿美元的商品总价值。 Dive Insight：在 Salter 的信中，Authentic Brands 的创始人以最简单的形式解释了公司的商业模式：“我们是品牌所有者、策展人和监护人。我们不管理商店、库存或供应链。我们不制造任何事情。我们是一家授权企业，完全专注于品牌识别和营销。” 这使得该公司资产轻而利润率高。 正如该公司在招股说明书中所解释的那样，其第三方运营合作伙伴采购商品、购买和拥有库存，与零售商和批发商建立合作伙伴关系，并在某些情况下经营商店。 反过来，那些持有负债并面临租赁、库存、降价、资本投资和物流风险的公司。 第三方甚至以品牌名称设计产品，尽管 Authentic Brands 是此过程中的合作伙伴，并有权批准设计。 这并不意味着 Authentic Brands 完全没有风险。 其模型的本质本身就带有风险。 正如该公司在其 S-1 中指出的那样，“[W]e 通常不设计或制造与我们品牌相关的产品，因此与传统产品制造商相比，对此类产品的质量和设计的控制更有限。”这反过来意味着“我们的许可业务的可行性取决于我们的与我们的被许可人建立和维持良好关系的能力，”该公司表示。此外，其合作伙伴，尤其是最大合作伙伴的财务、声誉或运营失败，给 Authentic Brands 带来风险。该公司将 Global Brands 列为其最大的合作伙伴之一例如。该公司正面临财务压力和潜在的贷款违约。Authentic Brands 最近将其最大的品牌之一 Spyder 服装系列重新分配给另一个运营合作伙伴。其另一个主要合作伙伴是 Sparc Group，Authentic Brands 与-拥有西蒙房地产集团，并拥有布鲁克斯兄弟、埃迪鲍尔和其他零售横幅。而 Authentic Brands 没有租赁和运营费用，它确实有债务形式的负债，这有助于推动公司的快速扩张。 Authentic Brands 列出的总债务为 18 亿美元，包括两项定期贷款，并表示可能承担更多。 然而，尽管存在风险，该公司仍然盈利，调整后 EBITDA 的利润率为 70%。 此外，它看到了大量的增长机会。 Authentic Brands 计划继续扩大其现有品牌的全球销售额。 它目前从 136 个国家/地区获得许可收入，但目前 79% 的收入来自北美。 Authentic Brands 还着眼于通过收购实现更多增长，包括扩展到其他消费类别，例如消费电子产品和酒精饮料。 “通过我们的多功能模型，我们看待世界的方式有 13 万亿美元的品牌商业在我们的视线中，”索尔特在他的信中说。 Authentic Brands 削减了对这些消费者销售的特许权使用费，因此在高端市场上看到了 6500 亿美元的市场机会。

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