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两美元商店的故事：Dollar Tree 受到运费的打击，而 Dollar General 大多不顾成本
运输瓶颈和运费成本正全面打击零售商。 虽然许多参与者以提高消费者的价格作为回应，但当您的主张是单一价格点时——比如 1 美元——降低成本的选择就更加有限。 在 Dollar Tree，管理层为公司的利润估计增加了 1.85 亿至 2 亿美元的年度运费估计成本。 这可能会使 2021 年的每股运费成本上升至 1.60 美元，从而严重拖累今年的收益。 根据Dollar Tree的数据，修订后的前景是因为中国的海运费自5月以来上涨了20%，这是在历史高点之上的增长。 对于所有这些成本，零售商现在预计运往它的商品将减少。 Dollar Tree 之前假设海运承运人将履行其 85% 的合同承诺——这已经是一个问题——以及更高的费率。 现在，该公司预计其常规运营商将仅履行其承诺的 60% 至 65%。 不难看出为什么该公司如此容易受到全球运输日志堵塞的影响。 根据 Seeking Alpha 的记录，Dollar Tree 的首席执行官 Mike Witynski 本周告诉分析师，Dollar Tree 每年带来近 90,000 个 40 英尺的集装箱，主要用于 Dollar Tree 的旗帜。 “我们相信美元树横幅每 1 亿美元的销售额比其他大型零售商进口更多的集装箱，”Witynski 说。 “再加上我们 1 美元的低价位，运费成本对我们产生了巨大的影响。” 正如这位高管所指出的，当全球航运系统出现拥堵时，它们会像任何其他类型的交通拥堵一样产生反响和复合。 “为了给您提供我们所看到的各种挑战的真实例子，我们的一个专用包机最近被拒绝进入中国，因为一名船员的 COVID 检测呈阳性，迫使该船返回印度尼西亚更改在继续之前，整个船员，”Witynski 回忆道。 “总的来说，航程推迟了两个月。” 竞争对手 Dollar General 的高管称运费为逆风，但他们为公司描绘了一幅不那么可怕的图景。 事实上，“运费”这个词在 Dollar General 的第二季度电话会议上只出现了 8 次，而在 Dollar Tree 的电话会议上出现了 41 次。 “与我们的第二季度业绩一样，我们确实预计下半年毛利率将继续面临压力，主要是由于通胀，我们认为通胀是暂时的，但与运输成本较高有关，高于此前预期，”Dollar General 首席财务官 John Garratt根据 Seeking Alpha 的记录，他在周四的电话会议上说。 Dollar General 在其财报中指出，运费成本增加，但其利润前景基本保持稳定，而销售预期有所增加。 Dollar General 即将迎来繁荣的一年。 大流行给零售商的商店带来了巨大的提振，这些商店成为了试图减少在商店中的时间的消费者的一站式商店，并且还出售了消费者在大流行的最初几个月囤积的家庭必需品。 在第二季度，Dollar General 的净销售额同比下降 0.4% 至 87 亿美元。 鉴于 2020 年的特殊情况，这可能是意料之中的。正如 GlobalData 董事总经理 Neil Saunders 所说，“虽然任何负数都会给结果蒙上阴影，但这种减少非常温和，无需担心。” 他指出了销售放缓的两个可能原因，即杂货运输习惯的正常化和购物者人数的减少。 桑德斯说：“随着大流行似乎已经缓解并且限制已经解除，一些非核心的 Dollar General 客户已经减少在本地的购物，而是到更远的地方来满足他们的需求——包括去沃尔玛这样的大型商店。” 由乔·费尔德曼 (Joe Feldman) 领导的 Telsey 咨询集团分析师在一份研究报告中表示，Dollar General 的可比销售额和利润超出了他们的预期，“因为健康的消费环境、消耗品的持续走强以及多项非消耗品举措有助于取得成果，但部分被具有挑战性的 COVID -19 与去年的比较。” 与此同时，在 Dollar Tree，全公司的销售额增长了 1%，达到 63 亿美元。 该数字隐藏了 Dollar Tree 横幅广告的收入略有下降 (0.2%) 和 Family Dollar 横幅广告的更大 (2.1%) 下降，由于产品组合在大流行期间带来了更好的表现，因此进行了更艰难的比较去年。 但是这家零售商受到运费成本的打击比 Dollar General 更严重，费尔德曼的团队由于运费下调了他们对该公司股票的预期。 “鉴于同名横幅中的大多数商品（约占销售额的 52%）定价为 1.00 美元，Dollar Tree 通过提高价格来转嫁更高成本的能力是有限的，”费尔德曼说。 “因此，我们预计未来四个季度的盈利能力将面临巨大压力，包括 1H22，同时由于潜在的缺货和服务水平降低而对销售产生负面影响。”
